拉卡拉2025年净利同比预增202%-242%，12月新增交易量约400亿，业绩增长有内情！

一、业绩预告重磅发布，净利润同比暴涨超2倍

1月13日，拉卡拉(300773.SZ)发布了2025年度业绩预告，这份公告直接爆出亮眼数据，拉卡拉预计2025年归属于上市公司股东的净利润达到10.60亿元-12.00亿元，对比上一年的业绩数据，净利润同比大幅增长202%-242%，这样的增长幅度在支付行业里格外引人注目。

值得所有人重点关注的是，这份漂亮的业绩报表背后藏着不一样的真相，拉卡拉同期公布的扣除非经常性损益后的净利润为3.00亿元-4.10亿元，这个核心经营数据，对比去年同期不增反降，降幅区间达到26%-46%，一增一降的业绩反差，也让本次业绩增长的核心原因浮出水面。

公告中明确说明，本次业绩大幅增长并非主营业务爆发，主要系公司持有的上市公司股票公允价值出现大幅变动，再加上公司主动出售了部分持有的股票，带来了巨额的投资收益，这两项收益共同拉高了整体净利润数据。

二、业绩变动原因揭晓，银行卡交易规模下滑成主因

拉卡拉在公告里详细说明了业绩变动的具体缘由，公司表示2025年非经常性损益对净利润的影响金额预估约为81400万元，这笔大额收益的来源主要有两点，第一是持有的上市公司股票资产公允价值变动带来的账面增收，第二是出售部分上市公司股票后，实际到手的投资收益出现大幅增长。

而剔除掉这笔大额的非经常性损益影响之后，拉卡拉的主营业务净利润出现明显下滑，核心原因就是银行卡支付交易规模持续下降，这也是当下整个支付行业都在面临的市场现状，传统刷卡支付业务的萎缩，直接影响了拉卡拉的核心营收能力。

三、业务布局持续优化，多板块业务实现稳步增长

面对传统业务下滑的压力，拉卡拉也在积极调整业务方向，在报告期内，公司一直在持续提升数字支付综合服务能力，同时加快了全球业务的布局步伐，力求在市场变局中找到新的增长点，也取得了不少实质性的成果。

从业务数据来看，拉卡拉的扫码支付交易金额保持着持续增长的态势，跨境支付交易金额快速增长，其中外卡交易金额对比去年同期更是实现了翻倍增长，这样的成绩让公司的数字支付业务结构变得更加均衡，不再单一依赖银行卡支付业务。

与此同时，拉卡拉大力推进“支付+SaaS”转型战略，目的就是进一步提升商户服务的附加值，不再只做简单的支付通道，而是为商户提供全方位的数字化服务，这一转型策略也成功带动了公司科技服务收入的较快增长，成为业务发展的新亮点。

四、冲刺“A+H”双上市，股东减持+合规问题引市场关注

在业务转型的同时，拉卡拉也在资本市场有大动作，此前拉卡拉支付股份有限公司已经正式向港交所递交了主板挂牌的上市申请，这也意味着拉卡拉正式开启冲刺“A+H”股双上市的发展之路，一旦成功上市，将进一步拓宽公司的融资渠道。

不过在上市进程中，也有一些细节引发了市场的广泛关注，在拉卡拉向港交所递交上市申请的一个月前，公司的第一大股东联想控股和第三大股东孙浩然，都相继完成了股份减持操作，这一行为也让外界对公司发展产生了些许疑虑。

除此之外，拉卡拉近年的合规问题也不容忽视，有媒体记者专门致电致函拉卡拉，想要了解公司在强化合规经营方面有哪些具体举措，以及此前的相关处罚是否导致公司部分高毛利业务出现收缩，遗憾的是截至发稿，拉卡拉方面并未给出任何回复。

五、港股募资用途明确，近年业绩波动明显承压

从拉卡拉发布的港股招股书内容来看，本次港交所二次上市的募资资金用途已经明确，主要会用于加速牌照布局、扩张海外市场、增强技术研发能力，打造全球化的全流程产品体系，同时也会用于战略投资及收购等方面，为公司长远发展铺路。

值得一提的是，在2022年行业内知名的“跳码”事件发生之后，拉卡拉的净利润就开始持续承压，业绩表现大不如前，这一事件也成为拉卡拉业绩发展的重要分水岭，带来的后续影响一直持续至今。

翻看拉卡拉近年的净利润数据就能清晰看到业绩波动：2020年归母净利润9.31亿元、2021年10.83亿元、2022年直接亏损14.38亿元、2023年4.58亿元、2024年3.51亿元。而2025年三季度财报数据更不乐观，营收40.7亿元同比下降7.33%，归母净利润3.39亿元同比下降33.9%，业绩下滑的压力依旧存在。

六、战略转型之路开启，转型成效仍有待时间验证

面对业绩持续下滑的压力，拉卡拉早就开始谋求转型突破，早在2019年，拉卡拉创始人孙陶然就正式宣布，拉卡拉进入战略4.0时代，核心就是从传统的支付业务，全面向综合金融科技服务转型。

在本次港股招股书中，拉卡拉对自身的定位也做出了明确描述，称自己是“亚洲领先的数字支付服务及数字商业解决方案提供商”，公司的营收主要分为三大板块，分别是数字支付服务、数字商业解决方案和其他类业务。

但从实际的营收数据来看，拉卡拉从单纯的“交易通道”向“商户经营伙伴”的角色转型，效果还没有完全显现，转型成效仍有待时间检验。招股书数据显示，2022年至2024年及2025年上半年，数字商业解决方案收入分别为2.85亿元、2.77亿元、2.43亿元、1.31亿元，占总收入比例5.3%、4.7%、4.2%、4.9%，整体呈逐步下降趋势。

七、利好消息传来，12月交易量创新高拉开行业差距

虽然拉卡拉的业绩和转型之路都面临着不少挑战，但近期也传来了实打实的利好消息，据业内知情人士透露，在2025年12月份，拉卡拉单月刷卡规模新增约400亿以上，这样的交易量数据十分亮眼，也让拉卡拉进一步拉开了与其他支付公司的行业差距。

这一数据也证明，拉卡拉在支付行业的市场地位依旧稳固，即便传统业务有所下滑，依旧能凭借自身的服务和布局稳住交易量，这份成绩也为拉卡拉后续的业务转型和业绩回升，打下了坚实的市场基础，成为公司发展的重要底气。